PENGARUH KINERJA KEUANGAN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN DENGAN PENGUNGKAPAN CSR, GOOD CORPORATE GOVERNANCE, DAN KEBIJAKAN DIVIDEN SEBAGAI VARIABEL PEMODERASI

Penelitian mengenai pengaruh kinerja keuangan terhadap nilai perusahaan telah banyak dilakukan, namun hasil penelitian terdahulu menunjukkan hasil yang tidak konsisten. Beberapa peneliti menemukan bahwa kinerja keuangan yang diukur dengan return on assets (ROA) berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan, sementara beberapa peneliti lain justru menemukan bahwa kinerja keuangan yang diukur dengan ROA tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan. Hal tersebut mendorong peneliti untuk memasukkan pengungkapan Corporate Social Responsibility (CSR), Good Corporate Governance (GCG), dan kebijakan dividen sebagai variabel pemoderasi. Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh kinerja keuangan terhadap nilai perusahaan dengan pengungkapan CSR, Good Corporate Governance, dan kebijakan dividen sebagai variabel pemoderasi. Penelitian ini menggunakan 18 perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Jakarta selama tahun 2004 – 2007 dengan total 72 pengamatan. Pengujian hipotesis dilakukan dengan menggunakan moderating regression analysis untuk mengetahui pengaruh interaksi masing-masing variabel pemoderasi. Dalam penelitian ini, nilai perusahaan diukur dengan Tobins’Q, pengungkapan CSR diukur dengan indeks pengungkapan CSR, GCG diukur dengan keberadaan komite audit, proporsi dewan komisaris independen, dan kepemilikan institusional. Sementara kebijakan dividen diukur dengan dividend pay-out ratio (DPR). Hasil penelitian menunjukkan bahwa (1) kinerja keuangan berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan, (2) pengungkapan CSR dapat memoderasi hubungan antara kinerja keuangan nilai perusahaan, (3) keberadaan komite audit, proporsi dewan komisaris independen, dan kepemilikan institusional dapat memoderasi hubungan antara kinerja keuangan nilai perusahaan, (4) kebijakan dividen dapat memoderasi hubungan antara kinerja keuangan nilai perusahaan.