ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI STRUKTUR MODAL (STUDI EMPIRIS PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR DI BEI TAHUN 2004-2008)

Struktur modal merupakan perbandingan atau imbangan pendanaan jangka panjang perusahaan yang ditunjukkan oleh perbandingan hutang jangka panjang terhadap modal sendiri. Dalam pemenuhan kebutuhan dana, perusahaan harus mencari alternatif-alternatif pendanaan yang efisien. Pendanaan yang efisien akan terjadi bila perusahaan mempunyai struktur modal yang optimal. Teori-teori yang ada dalam struktur modal antara lain: Trade-Off Theory, Pecking Order Theory, Agency Theory, Asymmetric Information Theory, Signaling Theory. Tujuan dari penelitian ini adalah untuk membuktikan pengaruh struktur aktiva, pertumbuhan penjualan, profitabilitas, likuiditas, ukuran perusahaan terhadap struktur modal dengan menggunakan regresi linier berganda melalui program SPSS. Data yang digunakan yaitu berupa laporan keuangan dari Perusahaan Manufaktur yang listing di Bursa Efek Indonesia tahun 2004 sampai dengan tahun 2008. Hasil analisis faktor-faktor yang mempengaruhi struktur modal pada perusahaan manufaktur yaitu secara parsial variabel struktur aktiva dan ukuran perusahaan berpengaruh positif dan signifikan terhadap struktur modal, variabel likuiditas berpengaruh negatif dan signifikan terhadap struktur modal, sedangkan untuk variabel pertumbuhan penjualan dan profitabilitas tidak terbukti berpengaruh secara signifikan terhadap struktur modal.