PENGARUH FREE CASH FLOW DAN STRUKTUR KEPEMILIKAN SAHAM TERHADAP KEBIJAKAN UTANG DENGAN INVESTMENT OPPORTUNITY SET SEBAGAI VARIABEL MODERATING STUDI PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BEI P

*457 Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh free cash flow, kepemilikan
manajerial, kepemilikan institusional terhadap kebijakan hutang yang dimoderasi oleh
investment opportunity set pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek
Indonesia.
Jenis penelitian ini digolongkan sebagai penelitian yang bersifat kausatif. Populasi
dari penelitian ini adalah perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI tahun 2011 sampai
2014. Sampel ditentukan berdasarkan metode purposive sampling, sebanyak 26 perusahaan.
Data diperoleh dari Indonesian Capital Market Directory (ICMD) dan www.idx.co.id. Teknik
analisis data dengan menggunakan teknik regresi berganda.
Hasil penelitian membuktikan bahwa free cash flow berpengaruh positif terhadap
kebijakan hutang, kepemilikan manajerial berpengaruh negatif pada kebijakan hutang,
kepemilikan institusional tidak terhadap kebijakan hutang, investment opportunity set
memperlemah hubungan free cash flow dan kebijakan hutang, investment opportunity set
tidak bepengaruh terhadap hubungan kepemilikan manajerial pada kebijakan hutang serta
investment opportunity set tidak berpengaruh terhadap hubungan kepemilikan institusional
pada kebijakan hutang.