ANALISIS REAKSI PASAR TERHADAP PENGUMUMAN DIVIDEN PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR DI INDONESIA

Tujuan dari penelitian ini adalah untuk mengetahui reaksi pasar dari pengumuman dividen. Tujuan lainnya adalah untuk menguji perbedaan antara rata-rata abnormal return sebelum dan sesudah pengumuman dividen. Penelitian ini menggunakan pendekatan event study, dimana dilakukan pengamatan terhadap signifikansi abnormal return selama event period, yaitu 5 hari scbelum pengumuman (t-5), pada hari pengumuman (t 0), dan 5 hari sesudah pengumuman dividen (t+5).
Penelitian ini menggunakan data sekunder yang diperoleh dari BEI. Penelitian ini menggunakan sebanyak 28 perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI dan mengumumkan dividen pada tahun 2006-2008, sampel di ambil dengan menggunakan metode purposive sampling.
Hasil penelitian menyimpulkan bahwa peristiwa pengumuman dividen membcrikan abnormal return positif dan negatif selama event period akan tetapi tidak signifikan. Untuk perbedaan rata-rata abnormal return sebelum dan sesudah pengumuman dividen menemukan bahwa pada rata-rata abnormal return scbelum pengumuman dividen tidak berbeda secara signifikan dengan rata-rata abnormal return sesudah pengumuman, jadi pasar dikatakan tidak efisien.
Kata kunci : Pengumuman Dividen, Abnormal Return, dan Reaksi Pasar.