ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI KEBIJAKAN DIVIDEND PAYOUT RATIO DENGAN GOOD CORPORATE GOVERNANCE SEBAGAI VARIABEL INTERVENING

Tujuan penelitian ini adalah untuk membuktikan pengaruh tidak langsung dari return on asset (XI), debt to equity ratio (X2), growth (X3), dan cash ratio (X4) terhadap kebijakan dividend payout ratio melalui good corporate governance sebagai variabel intervening. Penelitian ini juga menambahkan variabel kontrol seperti usia perusahaan, jenis industri, dan ukuran perusahaan. Analisis ini menggunakan variabel independen yaitu return on asset, debt to equity ratio, growth, dan cash ratio. Variabel dependennya adalah dividend payout ratio, sedangkan variabel interveningnya adalah good corporate governance. Sampel yang digunakan dalam penelitian ini yaitu perusahaan yang masuk dalam pemeringkat Corporate Governance Perception Index (CGPI) yang dilakukan oleh 7'he Indonesian Institute for Corporate Governance (IICG) tahun 2006 sampai 2011. Sampel diambil dengan menggunakan metode purposive sampling, dan yang memcnuhi kriteria pemilihan sampel. Sampel yang digunakan sebanyak 83 perusahaan. Metode statistik menggunalcan analisis regresi berganda untuk mengidentifikasi variabel independen apakah berpengaruh terhadap variabel dependen dan path analysis untuk mendeteksi apakah terdapat hubungan tidak langsung melalui good corporate governance. Hasil analisis menunjukkan bahwa secara parsial maupun simultan semua variabel independen dan variabel kontrol tidak berpengaruh signifikan terhadap kebijakan dividend payout ratio dan good corporate governance kecuali return on asset. Pelaksanaan good corporate governance juga tidak terbukti berpengaruh sebagai variabel intervening.