PERBANDINGAN KEAKURATAN MODEL CAPITAL ASSET PRICING MODEL (CAPM) DAN ARBITRAGE PRICING THEORY (APT) SEBAGAI PERTIMBANGAN KEPUTUSAN INVESTASI SAHAM (STUDI PADA SAHAM YANG TERGOLONG DI JAKARTA ISLAMIC INDEX (JII) PERIODE 2016-2019)

Penelitian ini bertujuan untuk membandingkan keakuratan dan mengetahui perbedaan akurasi antara model Capital Asset Pricing Model (CAPM) dan Arbitrage Pricing Theory (APT) sebagai pertimbangan keputusan investasi saham pada kelompoksaham di Jakarta Islamic Index (JII). Jenis penelitian ini adalah penelitian komparatif dengan data sekunder. Penelitian ini menggunakan data penutupan harga saham bulanan, data penutupan harga bulanan JII, variabel makroekonomi, seperti kurs, inflasi, dan jumlah uang beredar serta tingkat imbal hasil Sertifikat Bank Indonesia Syariah (SBIS). Pengambilan sampel melalui metode purposive sampling dengan jumlah 16 perusahaan selama periode 2016-2019 yang konsisten di JII. Metode analisis yang digunakan adalah Mean Absolute Deviation (MAD) untuk perbandingan keakuratan danuji Independent Sample t-test untuk mengetahui perbedaan akurasi dengan bantuan alatanalisis IBM SPSS Statistic 23. Hasil penelitian menunjukkan bahwa model CAPM lebihakurat daripada model APT sedangkan hasil uji Independent Sample t-test menunjukkanterdapat perbedaan akurasi antara model CAPM dan model APT sebagai pertimbangankeputusan investasi saham pada kelompok saham di Jakarta Islamic Index (JII).
Kata Kunci : Keputusan Investasi Saham, Capital Asset Pricing Model (CAPM), Arbitrage Pricing Theory (APT), Jakarta Islamic Index (JII), Mean Absolute Deviation (MAD)