ANALISI ANOMALI HARI LIBUR IDUL FITR TERHADAP RETURN TAK NORMAL DAN AKTIVITAS VOLUME DAGANG: STUDI KASUS JAKARTA ISLAMIC INDEX SELAMA 2017-2019

<div>
<p>Anomali yang ada di pasar membuktikan bahwa pasar tidak selalu efisien dan bertentangan dengan Efficient Market Hypothesis (EMH). Adanya anomali tersebut telah ditujukan kepada faktor non-ekonomi seperti agama atau budaya. Sebagai salah satu anomali yang ada di pasar, studi tentang liburan ini memiliki hasil yang beragam. Jakarta Islamic Index digunakan karena peristiwa yang diteliti dalam penelitian ini adalah hari raya Islam dan Indonesia sebagai negara dengan penduduk muslim terbesar di dunia. Dengan menggunakan metodologi event study, perbedaan signifikan hanya terdapat pada Average Trading Volume Activity (ATVA) yang menunjukkan aktivitas trading sebelum hari libur lebih tinggi. Sebaliknya, Average Abnormal Return (AAR) tidak menunjukkan perbedaan yang signifikan yang membuktikan bahwa pasar Indonesia berada dalam bentuk efisiensi semi kuat.</p>
</div>