ANALISIS PENGARUH PENURUNAN PERINGKAT OBLIGASI PERUSAHAAN TERHADAP KINERJA PASAR PERUSAHAAN DAN MANAJEMEN LABA

Penelitian ini dilakukan untuk mengetahui pengaruh penurunan peringkat obligasi dalam kategori non investment grade terhadap kinerja pasar perusahaan dan manajemen laba. Dengan subyek penelitian yaitu perusahaan manufak-tur yang go puhlik di 13EJ dan aktif dalarn pemeringkatan obligasi dari tahun 2000 sampai 2003. Penelitian ini mereplikasi penelitian Adel (2004) dan Fcrrika (2005) dengan menambah variabel independen yaitu kinerja pasar perusahaan. Hasil penclitian menunjukkan, bahwa adanya penurunan peringkat obligasi berpengaruh terhadap manajemen laba. Perusahaan yang mengalami penurunan peringkat obligasi cenderung akan melakukan manajemen laga dengan meningkatkan laba melalui discretionary positif. Penclitian ini juga menunjukkan bahwa adanya penurunan peringkat obligasi berpengaruh terhadap kinerja pasar perusahaan. Informasi penurunan peringkat obligasi dapat menimbulkan reaksi pasar pemegang saham (investor) yang ditunjukkan dengan nilai Tobin's Q yang semakin kecil setelah pengumuman penurunan peringkat obligasi.